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Nov 12, 2023

Um saco misto para o mercado de ações

KARACHI: Espera-se que o impacto líquido do orçamento de 2023-24 varie entre

KARACHI: Espera-se que o impacto líquido do orçamento de 2023-24 varie entre neutro e negativo para a maioria das empresas listadas, embora alguns setores como tecnologia, imobiliário e farmacêutico possam encontrar motivos para comemoração.

Falando à Dawn, Ismail Iqbal Securities, chefe de pesquisa de ações, Fahad Rauf, disse que o orçamento contém poucos eventos significativos para o mercado de ações com base nas informações disponíveis até agora.

"O programa do FMI é a chave aqui. Seguindo o discurso do ministro das Finanças, não acho que haja qualquer grande desvio do que o FMI quer que façamos", disse ele.

Sem imposto sobre reservas

O mercado de ações teve muita atividade na preparação para o orçamento por causa de um boato de que o governo imporia um imposto antecipado sobre as reservas das empresas, que são lucros retidos de anos anteriores.

As especulações de que as empresas teriam de pagar um imposto ajustável de 5% a 7,5% sobre seus lucros retidos alimentaram uma série de reuniões do conselho de empresas listadas. As empresas correram para se proteger do provável imposto antecipado, declarando pesados ​​pagamentos únicos aos acionistas na forma de dividendos em dinheiro ou bônus em ações. Um número maior de empresas recorreu à declaração de ações bonificadas, pois as mesmas não são atualmente tributadas, ao contrário dos dividendos em dinheiro que atraem um imposto de 15pc.

No entanto, o ministro das Finanças, Ishaq Dar, absteve-se de anunciar na sexta-feira qualquer imposto sobre reservas corporativas contrário às expectativas do mercado. Ao mesmo tempo, ele propôs um imposto de 10% sobre ações bonificadas - uma medida que provavelmente interromperá imediatamente a onda de declarações sobre ações bonificadas no mercado de ações.

"A proposta de tributar os lucros retidos recebeu uma reação significativa das indústrias, o que pode ter levado o governo a abandoná-la", disse Rauf.

Um grande golpe para as empresas de grande porte neste orçamento veio na forma de um aumento proposto no número de lajes de super-impostos, com a taxa mais alta de 10pc versus a taxa existente de 4pc.

De acordo com a Topline Securities, todas as empresas com receita superior a Rs 500 milhões serão obrigadas a pagar um super imposto de 10pc em 2023-24. Em outras palavras, as empresas que ganham mais de meio bilhão por ano pagarão 39pc em impostos, em oposição à taxa normal de 29pc.

O Sr. Dar também anunciou, embora com poucos detalhes, um imposto adicional de até 50% sobre quaisquer "ganhos extraordinários" devido a fatores exógenos nos últimos cinco anos. O objetivo é tributar bancos, empresas de energia, exportadores têxteis e empresas de TI por se aproveitarem das flutuações da taxa de câmbio e dos preços das commodities - uma medida que prejudicará alguns dos pesos pesados ​​do índice.

O Sr. Dar não propôs nenhuma alteração nas taxas de imposto sobre ganhos de capital, dividendos em dinheiro e dividendos intercorporativos. No entanto, ele propôs reimpor um imposto antecipado de 0,6% sobre saques em dinheiro por não contribuintes. Espera-se que esse movimento seja um mau presságio para a economia, pois aumentará ainda mais o dinheiro em circulação.

O setor têxtil provavelmente será prejudicado, pois a alíquota do imposto sobre vendas deverá subir de 12pc para 15pc sobre produtos têxteis e de couro vendidos em lojas de varejo por meio de máquinas de ponto de venda.

O orçamento também é positivo para o setor farmacêutico porque inclui outro insumo farmacêutico ativo, que é o principal componente de um medicamento, além de três medicamentos do regime de importação com isenção de impostos vigente.

Quanto ao setor de TI, o orçamento propõe a manutenção de uma taxa de concessão de 0,25pc para as exportações para os próximos três anos.

Publicado em Amanhecer, 10 de junho de 2023

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